摘要：财政对经济的支持力度惊人，政府性债务总额不低，横向比债务率不算高
本文为“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）公号原创文章，如需转载请联系我们。另，授权转载时还请注明出处和作者，谢谢
撰文| 张银银
应该分析一下天津政府的财务状况。
壹|财力增速今不如昔，但天津依旧算有钱
1、2013年至今财政持续较高增长
不废话，直接上图。从图1可知道，天津市2013年以来的3年来，一般公共预算维持较快增速。最近的2015年，天津市一般公共预算收入完成调整预算（市和区县人大常委会审查批准市和区县的预算调整方案）100.5%，比上年增长11.6%。这个情况优于全国指标好几个点。
图1.天津市2013-2015年一般公共预算收入及基金性收入 数据来源|天津市统计年鉴、预算执行情况，制图|张银银
这一财政收入，和天津的经济较快增长不无关系。虽然不再是全国第一，但增速依旧位居全国前列。
图2.天津市2013-2015年GDP及增速 数据来源|天津市统计年鉴、统计公报，制图|张银银
从天津市的人口来看，你可以说，天津市的人均收入和人均GDP好像严重不符，似乎这是一座虚富的城市。说得更严重就是，天津的财富分配严重不公平，政府拿走太多。这个说法似乎有一定道理。但以2015年为例，天津市一般预算和基金收入合计3396.99亿元，占当年GDP比重20.54%。这个数字和同级别城市比，其实差别不大。
另外，天津其实也是个闷声发大财的地方。就“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）去天津的几次经验看，这里的人整体不穷，而且不算高调。特别是农村真不穷，到处是密密麻麻的小工厂——注意，都是当地村民开的为主，有兴趣的朋友可以看看最新的谷歌卫星地图。
遗憾的是，图1显示，2015年天津市卖地情况不理想。具体而言，按照预算执行情况的说法：政府性基金预算收入730亿元，完成预算82.7%，比上年下降30.6%，其中土地出让收入687亿元，下降29.4%。2015年的情况不仅远低于2014年，连2013年也不如。
房地产的相关数据，见图3，和卖地收入相互呼应，说明开发商有忧虑。不过，正是因为2015年的竣工面积下滑，也进一步刺激去年底以来，天津主城区房价的进一步上涨。
图3.天津市2013-2015年房地产相关数据 图片来源|天津市统计年鉴、统计公报，制图|张银银
2、近年财政收入增速今不如昔
正如《关于天津市2015年预算执行情况和2016年预算草案的报告》所言，十二五期间，天津市财政实力明显增强。一般公共预算收入由2010年的1069亿元增加到2015年的2667亿元，年均递增20.1%，五年累计收入10351亿元。
拿2015年11.6%的增速比，不得不说，今不如昔。当然，这个情况不仅天津存在，全国都是如此。毕竟经济增速下滑。
另外，市级基金性收支方面。天津市级2015年收入444亿元，完成预算120.6%，比上年下降15.6%，其中土地出让收入407亿元，下降15%。
3、2016年预算增速稳中有降
天津市2016年一般公共预算收入初定为2933亿元，比上年增长10%，低于2015年实际11.6%的增速。
基金收入方面，预算初定为653亿元，比上年下降10.5%，其中土地出让收入621亿元，下降9.6%，主要是预计土地出让面积有所减少。其中，市级基金收入预算初定为383亿元，比上年下降13.7%，其中土地出让收入357亿元，下降12.3%。
虽然基金收入预算定的数值下降，但2016年的房地产形势，迄今为止不错。根据天津市统计局披露的数字，1-7月份，该市房地产开发投资1413.89亿元，同比增长19.1%，占全社会固定资产投资的比重为16.1%。
该市房地产开发完成投资中：住宅投资959.26亿元，同比增长23.2%；办公楼投资80.27亿元，同比增长11.0%；商业营业用房投资182.99亿元，同比增长12.3%；其他开发投资191.37亿元，同比增长10.4%。
房地产的建设投资、销售两旺，很有可能带动2016年天津市卖地收入回升。目前为止的具体数字官方尚未披露，这只是“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）的预计。
4、中央转移支付、税收返还并不多
在7月18、19日《看完中央对地方拨款，你家乡是后娘养的吗？（上）》、《没有立法的55097.51亿财政分配，你能想象吗？（下）》两篇文章中，“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）曾分析过，天津获得的转移支付和税收返还其实都不多。
至少，直接给钱方面，天津获得的中央优待不算什么。当然，这也侧面说明天津自己有钱，不需要中央太多的平衡资金。
具体来说，2015年天津市获得中央税收返还145亿元、转移支付265亿元；而2016年，预计中央税收返还146亿元、转移支付232亿元。很多朋友会说，总值比2015年低？一般来说，最开始预计分配都低于实际给的。
贰|财政对经济的支持力度惊人
1、2015年支持经济发展支出高得惊人
据《关于天津市2015年预算执行情况和2016年预算草案的报告》，2015年，天津市实施结构性减税和普遍性降费，全年减轻企业负担90亿元。落实“营改增”政策，试点企业10.1万户，减负面97%，全年减税80亿元。扩大小微企业减税范围，涉及企业19.9万户，全年减税9亿元。实施中小高新技术企业所得税递延纳税政策，允许个人转增股本和非货币性资产投资五年分期缴纳所得税。取消调整行政事业性收费11项，按月公布收费目录，全年减轻企业和居民负担1亿元。
另外，集中财政资金60亿元，建立中小微企业贷款风险补偿机制。
最厉害的是，实施促投资稳增长33条措施，天津市支持经济发展支出557亿元，增长16.1%。推进科技创新和万企转型，科技型中小企业7.2万家，小巨人企业3400家，1.2万家企业实现转型……
我的天啊，这是之前“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）写过的同题文章，成都、沈阳远不能比的。
所以，尽管天津经济增速下滑，外资的兴趣，以及固定资产投资额度，依旧维持高位并增长。当然，自贸区的设立、直辖市优势等也是一个因素。
图4.天津市2013-2015年实际利用外资及固定资产投资情况 图片来源|天津市统计年鉴、统计公报，制图|张银银
2、2016年支持经济发展支出，预计不会低
在《关于天津市2015年预算执行情况和2016年预算草案的报告》中，没有直接披露2016年支持经济发展方面的详细金额。
不过，天津财政地税政务网有《天津市2015年预算执行情况和2016年预算草案的报告说明及附表》的PDF，上面有详细的各方面支出数据。文件有100多页，项目也太多，“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）业余时间搞自媒体，工程繁重，就没有一项一项去加，希望读者朋友们理解。有兴趣的朋友，可以点击微信文末“阅读原文”查看该报告PDF。
我摘几句该市财政局的表述：采取基金引导、政策扶持、财政奖励等方式，助推科技型中小企业“小升高”、“小壮大”、“小做强”，加快培育一批创新型领军企业；支持传统产业技术改造，继续推动万企转型升级，大力推进智能制造，增强企业发展后劲。完善扶持奖励和末位退出机制，推进示范工业园区转型升级；完善现代交通体系。推动高铁、市郊铁路、城市轨道融合互通，提升海空两港能级，加快北方国际航运核心区建设。新建京滨、京唐城际铁路，建成唐廊高速公路，加快地铁4、5、6、10号等线路建设，启动地铁7、11号线建设……
从这些表述里，可以设想，2016年，天津财政包括举债，对经济发展的资金支持不会少。
叁|天津政府性债务总额不低，但横向比债务率不算高
经国务院批准，财政部核定天津市2015年政府债务限额2592亿元。按举债主体划分为两类：一是2009年至2015年财政部代理发行和市财政自主发行地方政府债券714亿元，包括存量债务置换债券472亿元，已向该市人大常委会报告备案；新增债券242亿元，已经该市人大常委会审议批准并纳入预算。
二是国有企事业单位举借债务1878亿元，主要是融资平台公司、事业单位通过银行贷款、企业债等方式举借的债务，以未来收取的土地出让金、专项基金、行政事业性收费等作为还款来源，在财政部核定的政府债务限额内逐年通过发行政府债券置换。
此外，天津市还有政府或有债务2858亿元，为政府承担一定担保责任或救助责任的债务。
据此，我们大致可以计算出，截至2015年底，天津市政府性债务率（债务余额（2592+2858=5450亿元）/政府年度全部收入（一般公共预算收入+基金收入=3396.99亿元））约为160.44%。当然，这个数据有争议，涉及对口径的理解问题，如果不算天津市政府或有债务2858亿元，政府年度收入方面加上转移支付等，天津市的债务率会明显下降。
譬如不算政府或有债务的话，天津市政府性债务率仅为76.30%左右。如果以同样的口径，即政府性债务限额口径来比较，2015年，成都负债2231.9 亿元，沈阳负债1912.9亿元。而这两地2015年一般公共预算收入，只有天津的43.28%、22.73%。
同期、同样口径，按照“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）此前《成都的账本》、《沈阳的账本：财力下滑逆势支持实体经济》两文的计算，成都市政府性债务率为105.42%，沈阳更是高达251.63%。
这么比的话，可以负责任地说，天津的政府性债务率真不算高。天津的自我造血和偿还能力比上述两地高太多。
当然，天津也有压力。
所以该市提出：提高国有资本收益上缴比例，融资平台公司和一般企业收缴比例分别达到25%、14%；推广政府和社会资本合作（PPP），将6大类57个项目纳入储备库并向社会推介；规范举债融资机制，建立政府债务审批制度，分类纳入预算管理。2015年发行存量债务置换债券472亿元，平均利率3.51%，降低资金使用成本；控制政府债务规模，降低资金使用成本，股权转让、债权剥离，降低债务集中度，坚决守住不发生系统性、区域性风险底线。
综上，“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）得说，从公开账本看，天津的家底毕竟还是殷实。一点大风大浪，应该扛得住。
相关阅读：
《成都的账本》
期盼您在微信公号、天天快报、网易新闻、知乎、今日头条、搜狐新闻、新浪财经头条、界面、财新网、新浪微博、分答里关注“杠杆游戏”
0
推荐
京公网安备 11010502034662号 