摘要：如果不是因为2015年的股灾，他的神话或许还会延续一段时间

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撰文| 张银银

那一幕如果拍成电影，一定是我国金融犯罪大片的经典。

NYT的报道曾经抓住这样一个细节：2015年11月1日，周日，上午10点33分，东部沿海工业城市宁波的高速交警在其官方微博上发了一条看似无关痛痒的消息：“因临时交通管制，G15沈海南接线、杭州湾跨海大桥所有进口都已关闭。”

那一天，我国警方将22英里(约合36公里)长的杭州湾跨海大桥——世界上最长的大桥之一——封锁了半个小时之后，找到“私募一哥”徐翔先生，并将其扣留。彼时，徐翔先生刚从祖母的百岁生日宴上离开，正驱车返回家中。

一年多后的今天（2017年1月23日），这部大片基本画上了句号。

青岛市中级人民法院1月23日消息，徐翔判有期徒刑五年零六个月，王巍判有期徒刑三年，竺勇判有期徒刑两年缓刑三年，同时并处百亿级罚金。三人均表示服从法院判决。数百亿，甚至累积千亿级的资金进进出出，牟利惊人，对他们来说，几年的刑法不算多。事实上，按照刑法，徐总最高可以被处五年以上十年以下有期徒刑。

换句话说，如果不是有冤屈，傻子才会不服、申诉。几年后又是一条好汉。自己不可以直接操作，但发财的办法总是有的。

1、股神、合作伙伴、悲剧人物

现在复盘来看，正如“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）去年所写，股神徐翔君很简单，没啥写的。不都是内幕交易那点套路，全世界其实都一样。

10多家上市公司的老总选择了他、竺勇、王巍，无非就是因为人脉、胆识和过往的“战绩”。特别是徐翔君偏爱高额、大胆、暴利的下注，敢于将股价炒高至触及10%的我国证交所单日涨幅上限的能力。

对于那10多家上市公司老总来说，徐翔和他的伙伴们，未必是他们多好的朋友。说白了大家不就是一个“商业关系”。你懂，我懂，大家都懂，赚钱才是目的。你能赚钱，你胆子大，你是一代神话，是个奇迹，那么大家也就慕名而来。

就像同行所言，“如果你认为美国交易员很激进的话，那么这些家伙在交易规模、速度和疯狂程度上是美国交易员的三倍。他们就像嗑了药一样。”这样的投入、奇迹让人叫绝、如痴如醉、引人入胜。同时，这样的操作也意味着过分的曝光，出事不过是早晚之别。

尽管有22亿美元资产的徐翔，生活中低调、隐秘，甚至被抓之前，外界很少有确认是他的照片。据说，他的妻子宁愿挤地铁，也不愿开车。他的奶奶依然住在他长大的那个中产阶级小区——这些刻意为之，或性格使然，又有什么用，公开市场上的事情大家都看在眼里。

老大哥一直盯着你，不过是在等待时机。

2015年年“国家牛市”的聒噪，让中国股市陷入疯狂。紧急的去杠杆引发世纪大踩踏，那个夏季如雪寒冰，高层要求出手救市，万亿级的救市资金却最终收益甚微。最后一地鸡毛，内幕交易和股价操纵魅影重重。

监守自盗令人气愤，于我国资本市场而言，也不足为奇。

在最高领导主持召开的财经领导小组会议上，终于呼吁采取更多的措施保护股票投资者。最高层直接发出打击股市操纵、增加透明度的全国运动信号。

监管高层和券商大佬的违纪调查，逐步揭开监守自盗的面纱。一个和徐翔有关的数十亿的账户被冻结，那一天开始，结局已经注定。

无论你多牛，大老板决定整顿市场。枪打出头鸟，又有什么错呢？

2、股灾中的神话和毁灭开端

现在回忆起来，如果不是因为2015年的股灾，徐翔总的神话或许还会延续一段时间。

恰恰在股灾期间，绝大多数私募被下跌搞得灰头土脸。但令市场瞠目的是，泽熙旗下所有产品均成功逃顶，继续上演不败神话。

如财新的报道，曾接触过泽熙投资的人士对财新记者表示，泽熙投资的研究员其实更像是联络员，“尤其是女研究员，实际上没有承担什么研究业务，更多是要做卖方的沟通工作。遇到重组和一些重大题材时，徐翔会亲自出马。”

泽熙投资神话般的业绩，到底来源于徐翔投资手段高明，还是有内幕交易、操纵市场之嫌，和研究员有无关联，此前只有传说，没有实证。

但无论如何，有神话就有传言，在特定时间，有传言就必定要被“关照”。

于上层而言，徐翔案，不过是更大范围打击金融违规行为的一部分。这个论断在2016年逐步清晰，和股市有关的大量市场人员、监管者被调查；整顿各类配资、P2P，为债市纠偏去杠杆，抑制房地产金融过分膨胀；收紧资本w流渠道……

我国金融市场监管的难以穿透，各类理财衍生品杠杆重重，市场违规几乎是家常便饭，更别说徐翔这样动辄10多家上市公司，几十亿的联合内幕牟利。

而小散们，看着A股从2014年末至2015年6月中旬翻了不止一倍，暴涨吸引着他们，还有千万级的新手匆忙开户入市。配资达到疯狂，市场需要冷却，杠杆危在旦夕，崩盘如期而至。

为了稳住局面，我国政府投入了万亿级的资金，但大量的买入除了导致寻租，还让很多国企、央企股票流动性陷入困境，十多年的股份制改革、上市改革，一下子倒退回国家控制。

还有民间的愤怒。

你该理解调查几个败类，抓几个典型是多么的需要和刻不容缓。这就是徐翔君的悲剧所在。

3、“清算日”的区别对待

外界或许会觉得，徐翔先生和他的两个朋友获刑不够重。但你去查一下，与徐翔先生等合作的10多家公司的高管，迄今为止，分别又受到了什么惩罚。

传言很多，但少有证实明确抓起来的，也没有倾家荡产的。是的，这要是在美国市场，一定是会被罚到内裤都要买不起的程度。

目前来看，证券市场的“清算日”，难道只是为徐翔等少数几位准备的？还有同为涉嫌市场操纵的伊世顿国际贸易有限公司总经理高燕、业务拓展经理梁泽中以及华鑫期货公司技术总监金文献等犯罪嫌疑人。

当然，他们的存在确实是坏了规矩，甚至让市场以有消息为荣，而不是靠长期投资理念、价值投资这些好听的思路赚钱。

新华社2016年4月29日的报道提及，与徐翔同时披露被批捕消息的中信证券股份有限公司（600030.SH，06030.HK）总经理程博明、经纪业务发展委员会行政负责人刘军、权益投资部负责人许骏等人，并未在徐翔案被告名单之列。

市场推测，徐翔因为在这轮股灾过程中成功逃顶和抄底，并与部分机构结盟侵蚀国有利益，因此才被重手钳制。

行业更多的败类和监管者呢？

徐翔君的生意伙伴们，据媒体的披露，该案涉及的13家上市公司有关高管均已辞职。上述涉案上市公司的多名高管均被另案处理，部分已取保候审。预计将会追究涉案个人责任，但应不会涉及相关上市公司。

而在这些上市公司的总部所在地，绝大部分的前老总、实际控制人，基本都还是当地的风云人物，依旧显赫。对于此案，这些地方的报道也就冷处理……

所以，徐翔君或许只是个小人物，这就是悲剧所在。

请继续阅读“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）微信公号第二条《徐翔杠杆的隐秘世界》

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