摘要：近几年最开森的一次4月政治局会议背后还有哪些秘密

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撰文|张银银

25日傍晚，新华社播发郑智局会议新闻稿。楼市下阶段调控信号和去杠杆、防控金融风险两方面最受关注。

一季度经济数据出来后的第一次郑智局会议，自然关系重大。泡沫帝国也来谈谈我的看法。

1、这是近几年最开森的一次4月郑智局会议。原因很简单，我国2017年一季度经济增速真的是超各方预期。6.9%的增速，从任何角度看，都是开门红。

新闻稿前半段措辞极为放松、自然，怎么看都是大国自信。所以，要不是有后半段，还以为我国又回到“黄金十年”。

还特别值得说的是，一季度楼市调控整体已经极严，3月前后开始，各地还放了很多大招，甚至有的说叫“王炸”。加之春节各行各业停工、停业影响，能取得此般经济增速，确实不容易。

顺便插一句，哪来那么多王炸。一副扑克就两个王，王炸多了，这分明是出老千啊。所以，传媒忽悠的话要自己分辨。

2、别做梦，楼市没大招。下一阶段房地产调控的信号，是本次郑智局会议最受关注的两方面之一。泡沫帝国的看法，有别于昨天、今天大部分相关分析。原因很简单，我们首先要搞清楚什么是真正的大招：

一是增加供给，既包括适度超前、适度过剩的市场商品房供给，也包括足够兜底的保障房供给；二是，严控货币，央行该缩表那就得动真格；三才是各种调控政策、打击炒房等。

我们来看这三点，先说供应吧。很多人说，不少三四线、县城商品房供给不都是过剩，现在还在去库存，整个国家整体是房子过剩。问题是，最热的主要一二线城市供应不足。是这些城市没地吗？即便是深圳，其实也还有好几百平方公里土地可开发，非要死守所谓森林（绿地）红线，又不是城市国家，有些没必要。

至于保障房，就更别说了，不少城市过去各类保障房还真不少，可是往往都被“腐b”、瓜分掉了，我们需要的是足够多的公租房。而且不要搞那么多限制，只要有工作就该有资格申请。别说没钱，真有诚意钱不是问题，随便一条地铁就是一两百亿，就可以建设数百万平米级的公租房。

很多人会说，为什么要让市场提供适度过剩的住房、政府提供足够兜底的公租房。因为市场经济本来就是一定会过剩的经济，商人逐利当然是纷纷奔向一个方向，一定阶段自然会形成过剩。不允许过剩，才不是市场经济。竞争不够，没有足够的开放和自由，当然过剩不了。

至于足够兜底的公租房，拜托，这是一个政府该有的良心啊。要不拿政府干嘛？你看德国这样的发达国家，今天都还在拼命建保障房。扯远了。

当然，我们的首都北京，乃至整个华北，大城市规划、发展，受自然环境和水资源影响，需要统筹考虑。

货币呢、央行缩表呢？在4月24日《央行搞事情楼市要变天？真相是……》一文中，张银银分析得很透彻了：1、缩表论调目前来看还不成立；2、真实的情况是M2继续扩张，全社会债务余额持续在增加；3、货币无侥幸，房地产相关贷款增速还是很高。

倒是控制需求端为主的调控，真是史无前例了。可前两个最重要的大招方面无法真的启动，又有神马用！就算现在启动，说实在，力度其实也有限。

想想供地的央地矛盾、公租房需要的钱和土地撕扯、投融资管理体制，想想央行货币政策、H率和外H储备和保增长、保信心之间的难……

很多分析都注意到的，房地产调控措辞，从去年底召开的中央经济工作会议“加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制”，到年初中央政府工作报告的“加快建立和完善”，直至这次“加快形成”。

——难道措辞永远该停留在加快研究，不该进步？恰恰，“加快建立和完善”到“加快形成”几个字的变化，体现出所谓的长效机制，无非就是以现行主要一二线城市严控需求、控制倒手、保刚需打击炒房为底图，肯定了这些做法，还准备常态化，进一步完善和形成所谓长效的机制。

说白了，这和“房子是用来住的，不是用来炒的”思路一脉相承，只是要打击炒房，毫无刺破泡沫的意思。

综上，你说哪来什么大招，做梦！不过换个角度看，对于开发商和炒家来说，不给人家足够多的便宜地拿，不让人家快速倒手，也算是大招了。如果再出台一些更狠的，稳定房价，保护资产泡，时间换空间也不错。

希望时间不要浪费。

3、金融弊病保守治疗，防控风险为主，去杠杆为辅。注意新闻稿的这句话，“坚持用新常态的大逻辑研判经济形势，坚定不移推进经济结构战略性调整”。大逻辑、经济结构战略性调整，宏大的词汇，自信！

然后先是“确保不发生系统性金融风险”，接着再次强调“高度重视防控金融风险”。至于去杠杆，“三去一降一补”就这么一句。应该明白吧。

再来分析一下，既然是大逻辑、经济结构战略性调整，那么增速压力没那么大；

局部整出点“新动能”（新闻稿用词），那么这些方面要不要加杠杆，肯定要。所谓去杠杆，起码是有增有控。再看看我们货币政策，整体杠杆还是增为主嘛，慢增；

“加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度”（新闻稿原话），意思就是金融业别空转太多就成，该为实体经济加杠杆的，还是得加。只是，金融反贪F动作肯定会持续。

总而言之，结论就是金融风险必须严控，金融业的病嘛只能慢慢治，绝对不能让局部病变搞出系统性风险。要让局部病变不闹出大事，杠杆自然就要慎重去，慢去。

相关历史阅读：

《央行搞事情楼市要变天？真相是……》，4月24日

《王炸越多，房价越高》，4月21日

《别再迷信房地产稳赚不赔的信仰|一季度数据解读》，4月17日

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