摘要：真诚和有眼光的投资，自然该获得回报

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撰文|张银银

名和利，是市场对成功者的奖励。但凡成功者，特别是那些靠才智和努力，而不是靠蝇营狗苟成功的人，完全配市场的奖赏。

随着《战狼2》票房越来越火爆，打破一个又一个电影纪录，把《美人鱼》这样的烂片踢下票房冠军宝座，围绕吴京及《战狼2》这部影片的话题，自然是越来越多。

杠杆游戏既关心这片子的各种八卦，也注意到背后严肃的金融和造富故事。

譬如，8月7日晚，《战狼2》票房已超33.9亿元，成国内电影市场票房冠军；同日，该电影发行方北京文化公布高管减持计划，5名公司董事、高管减持公司股份合计不超过143.6525万股，可减持套现约3036.8万元。

消息一出，市场震荡。

1、发行兜底考验投资者眼光

7月份的时候，北京文化这家公司的股价只有14块左右，日前最高冲到20来块。你说作为这家公司的股东应干啥，当然是高位卖出啊。

但一些人真的是见不得人家赚钱，什么高管准备“出逃”、资金紧急“撤离”。人家正大光明兜底了《战狼2》的票房，最终其眼光赢得了市场认可，股价难道不该涨，涨了难道不可以卖出套现？

再说了，等15个交易日后，如果没有更多业绩支撑，说实在，股价或许又跌回原型。8月7日，北京文化尾盘不就逼近跌停，跌到了19块出头。到时，北京文化的高管们，是否还能大赚未必。

其实，如果你真要嫉妒，为何当初不去拿下发行对赌协议。

实际上，在成功之前，有几个人看好《战狼2》？去翻一下该片之前的相关微博，多少人都是在骂吴京不要脸……

但北京文化敢去做这个发行兜底。也正是因为有发行保底，出品方对自己的投资也就少了担心。比如《战狼2》的预算，在实际拍摄中不断增加，因为有保底，其他的投资也才敢进来。

如果没有保底，吴京找投资的难度肯定会更大。而保底的成功，让吴京可以更专注创作，最后花了2亿元左右，终于实现了现在的质量。

这就是一个良性的循环，保底让投资方更有信心，让创作者可以去完成自己的设想，拍出了好片子。市场回馈好片，观众愿意为《战狼2》买单。

当然，前几年我们票房保底的玩法有些过，各种乱象。但市场不也给了他们教训吗？观众不傻，就算你靠忽悠把第一批观众骗进了影院，实在太烂，后市依旧无以为继。

这不也说明，无论你怎么保底，行不行关键还是得拿片子质量说话。而保底好片子，投资用心、诚意的创作者，这难道不是对保底方眼光的考验吗？

杠杆游戏并不是说保底这个玩法就有多好、多高级。起码，有这个金融方式，确实可以帮助到一些有诚意的创作者，实现自己的梦想，让中国观众看到更多的国产好片。

2、群狼投资分散风险，也是“中国式”金融创新

有媒体已经注意到，《战狼2》背后才14家出品方，7家发行方，这还不是最夸张的。年初的《西游伏妖篇》光出品方就达到21家，不久前上映的《绝世高手》也有21家出品方，甚至《建军大业》背后站着31家出品公司。

图1.《战狼2》出品、发行方情况 图表来源|娱乐资本论

杠杆游戏觉得这可能说明两个问题：

1、转嫁风险，国产电影近年越来越烂、越来越作，票房十有八九都是惨败，血本无归。拉几个哥们一起玩，自己还有自己的渠道。比如杠杆游戏就注意到，万达影视也是《战狼2》的联合出品之一。

在该片的首映式上，没有几个大明星和行业大腕来捧场，但思聪少爷来了。

此处容银银多说一句，吴京在《战狼2》成功之前，虽然也是个明星，可40好几了，还不是大哥级人物，去香港闯荡多年也没混出头，那些自以为是的大腕自然没人鸟他。

可成王败寇。这不，茅台也发来感谢信，感谢吴京和《战狼2》在片中喝了茅台。以后倒真可以深度合作了。

2、就不得不说到杠杆了。老铁，以及有那么点潜规则，投资大佬、有关系的，先拿到较多的投资股权，然后分销给想要的。这不就实现了提前回款，不说空手套白狼，至少也是套回了点肉。

是不是有点一级市场和二级市场，或者A轮、B轮，然后原始股等IPO后套现……

2016年8月初，也就是一年前，北京文化发布公告，宣布对《战狼2》保底8亿元票房，保底费用为1.4亿元。同时，北京文化的另一关联方北京聚合影联也参与保底，投资6000万元宣发费用和7759.42万元保底费用。

接下来还有多家联合发行，大家一起分担风险。确实挺好。

说实在，杠杆游戏觉得这是好模式。既是风险投资，也是保险手段。人类股权投资的发明，真的是成就了多少的伟业。

当然，我们电影群狼投资现象的出现，也真的是吸取前几年烂片惨败的教训。同时说明，这个圈子的钱还是很多的。

3、真诚和有眼光的投资，自然该获得回报

中国电影整体水准可以用烂得不行来形容，反正杠杆游戏和我的朋友，已经很少去看国产片。真是没信心，不犯傻，不花冤枉钱，不浪费时间。

2016年初时，我国票房预期很高，最后的现实是大滑坡，市场狠狠给了一个教训。其中，要负主要责任的，就是国产片实在太烂，太不争气。如果今年，不是《战狼2》，这个趋势怕是要继续。

吴京接受采访时就说：“我不能被资本强奸！中国电影被资本强奸了多少部了？还再强奸我来了？”“不受！”

图2.吴京接受采访不愿意被资本强奸 图表来源|文娱小队长、梨视频

正是吴京的努力、坚持，以及上文所述系列金融创新方式的支撑，最终成就了《战狼2》的较高品质。什么民族主义、主旋律这些姑且不谈，一部片子好不好，观众花钱买票，真不是那么好骗。

杠杆游戏的好友就说，这么多观众买《战狼2》的票，真是对我国烂片太多的反动和宣泄，此前实在是太烂了，简直是侮辱观众智商。今天，有了个好的电影，口碑一传播，当然要去看。

这充分说明，我国高速城市化、市场化后，第三产业的前景是无限的。我们部分领域消费不振，和高房价有关。但几十块的电影票，大部分人还是买得起的。大家再忙、再累还是愿意去看部好电影的。恰恰，越忙、越累，越需要大众消费级的好电影。

而我们，缺的是没有足够多的好片子供给。供给侧改革，在影视业也存在。

反正简而言之，真诚拍片，有眼光的投资，一定可以获得市场的回报。名和利都会有的，市场是公平的。

话说回来，哪怕是《美人鱼》、《捉妖记》这样曾创造神话的烂片，虽然在杠杆游戏看来真不该获得那么大的名利。但人家之所以可以获得那样的成功，各种营销套路，包括通过票房造假，制造浮盈假象吸引更多的观众入场买票……

客观来说，这也是本事，无论要脸不要脸。而且从片子本身来说，虽然是烂片，但也是烂片中质量尚佳的。

很多同样的烂片，不少真的是从头烂到尾，从剧本、选角、演艺、制作、宣发样样都失败，你凭什么让观众买单？

末了多说一句，《战狼2》的发行方北京文化，此前也投资了《封神传奇》。票房惨败，片子据说真是够烂。

而北京文化董事长宋歌先生，在发布会上曾说，《封神》系列三部连拍和30亿左右的投资在中国影史上都是第一次，对全球票房也有很高期待。该电影将建立类型化开发流程。

不知道该系第一集票房的惨败，他还有这个劲儿没。好在《战狼2》的成功，让北京文化狠狠得赚了一把。惩罚和表彰，市场不会说谎。

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