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撰文|杆姐&编辑|欣欣然
在前董事长涉嫌猥亵幼童新闻出来整整2天后，一封道歉信将处在暴风眼的新城控股再次送上头条。
这封姗姗来迟的公开信来自新城控股官方。5个“不安”，将此事件造成的方方面面影响都提到了，但杠杆游戏总觉得少了点“人情味”。
与其说这是一封公开信，不如说是新城单方面的告知书。一连串排比句背后，告知的核心重点仍在：“新董上任，请各位放心。”
但社会各界能不能放心似乎并非由新城方决定。
公开消息显示，惠誉评级昨天（7月4日）已经将新城发展控股有限公司“BB”的发行人违约评级列入负面观察名单。与此同时，将其子公司新城控股集团控股有限公司“BB”的发行人违约评级也列入负面观察名单。
惠誉称，列入负面观察名单，反映了公司前董事长兼创始人王振华被刑事拘留后，两家公司的业务和财务风险恶化的可能性。
在地产二代陆续上位的今天，临危受命的87年小伙子王晓松，相比其他接班人来说，可以说已经输在了起跑线。这场风波背后，新城控股实力究竟几何？
1、3年，6倍！骆驼的速度
在新城系的上市公司中，以A股上市的新城控股体量最大。新城控股也是内地进行房地产开发业务的主体，杠杆游戏就主要说下新城控股。
这两年黑马房企里，说新城控股第二，恐怕没有人敢称第一。
其官网显示，新城控股集团1993年创立于江苏常州，2015年上市，现总部设于上海。连续十年位列中国房地产行业前20强，目前总资产超人民币2900亿元。
在公开场合，王振华曾强调过新城的企业文化不是“狼性”，而是骆驼——一种有着持久的耐力与任劳任怨的沙漠物种，更重要的是，“骆驼奔跑起来速度比想象中要快得多。”
事实证明新城控股的奔跑速度确实快到惊人。看下面几个数据：
新城控股2018年年报显示，报告期内，新城控股实现营业收入541.33亿元，同比增长33.58%；
新城控股2018年归属于上市公司股东的净利润为104.91亿元，2017年这一数据为60.3亿元，同比增长74.02%；2016年这一数据为30.19亿元，增速更快。
年销售额更猛，从2015年度的319亿元，迅速增长到2018年度的2211亿元，三年内增长了六倍！
2015年前后，新城控股排名还没这么显著，到了2018年，其已经迅速飙升到了房企前十。
山顶爬坡不易，但新城控股这头“骆驼”似乎轻松自如。
2、千亿帝国背后的会计阴影
我的好朋友蜜姐之前曾说过新城的模式。
布局和碧桂园类似：在三四线城市高周转。王振华曾在公开场合说过，新城的土地储备比例在一线城市大概在10%，二线城市40%，三线城市40%，四线城市10%。
操盘类似万达，依靠吾悦广场在一大批三四线城市出售了大量的商铺和配套住宅。通过可售物业覆盖持有物业的现金流，俗称“以售养租”。
实际上，居高不下的负债和吾悦广场爆出的质量问题，早已让新城控股陷入争议。上图可以看到，截至2018年末，新城控股的的总负债从2017年的1575亿元，升到2793亿元，增速超过77%。
近三年，新城控股的资产负债率都在82%以上，其中2018年第三季度资产负债率达88.51%。
此外，值得注意的是，就在今年4月，新城控股收到上交所《关于对新城控股集团股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》。对于业绩水分等问题，上交所连发16问。质疑其利润虚增、关联交易涉嫌利益输送等。
虽然后续新城方面回应了上交所的问询，但仔细阅读这十几页的回应内容，杠杆游戏只能说，新城控股的会计方非常敬业。
是收益还是水分，傻傻分不清楚。而这些表面上的“收益”是否会成为以后埋下的雷，充满了不确定性。
3、二代王晓松，能赢回这局吗？
是雷也好，水或其他也罢，以及老爸造成的损失，这一切的摊子都交到了30出头的新任董事长王晓松手里。
公开资料显示，王晓松1987年12月生。2009年7月毕业于南京大学环境科学专业，本科学历。
2009年08月，进入新城B股工作，任常州公司工程部土建工程师。
2010年04月，任上海公司工程部助理经理。
2013年02月，接任吕小平担任新城地产股份有限公司总裁。
2018年08月，担任新城控股集团股份有限公司总裁。
2019年07月，担任新城控股集团股份有限公司总裁、董事长
有些人出生就在罗马，王晓松就属于这一类。同样985、211毕业，杠杆游戏混到现在就还只是草根一枚，只能过过嘴瘾，年纪还比王董大，惭愧。
话说回来，罗马的竞争也不比我们民间弱。这两年地产巨头的二代们纷纷登场，长江李泽钜、万达王思聪、碧桂园杨惠妍、恒大许智健、融创孙喆一，以及前几天上任集团助理总裁的欧国飞，融信集团创始人欧宗洪之子……
临危受命的王晓松对手不少。公开报道说，他曾经还“负气出走”，近两年后才回归。
但这一次，王董已经没有机会“任性”了，老爸的“屁股”得擦。前十的位置得保，局面得挽回。
至于30出头的王晓松，会把新城控股，这艘伤痕累累的千亿级巨舰驶向何方？房企二代们谁会胜出？很期待。
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