摘要：楼市的前景，系于病毒防控进展，系于全球经济的安危

​撰文|张银银&编辑|欣欣然

为抵抗病毒对经济的冲击，美东时间3月23日早上（周一，北京时间23日晚间），美联储再次推出一系列重磅措施。

具体有6大举措，可谓史无前例。杠杆游戏这里不一一列举。用通俗的话说，美国开启无限量化宽松。

在强力刺激和预期之下，3月24日，亚太股市全线大涨，如下图。

具体的细节，杠杆游戏今天就不多谈。很多人心里其实疑惑的是，美国这么拼命，接下来美股能稳住吗？全球股票市场，或者说金融安全有保障吗？

会不会爆发金融危机？其实我觉得这些问题不那么重要，重要的是全球经济走向何方？包括地产会受到怎样的冲击。

1、美国货币政策宽松的程度，大概是奔着学日本。此前，联储宣布的是7000亿美元。现在升级了。

此次无上限量化宽松，真是一个大招接一个大招。不过，美东时间3月23日，当日道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数，继续跌。

美国人近期救市举动太多了，数不过来，完全和2008年金融危机有一比了。

为什么？杠杆游戏此前分析过，美国人的养老基金，各行业各的钱，几乎都在股市里。所有人都指望这个泡沫。和我们指望楼市一样的。

所以他们第一想到的，一定是救股市。

确确实实，美国股市背后，也是美国的实业包括科创互联网行业。如果股市崩了，美国经济也必然下滑。

跟着日本学吧，哈哈。下一步买ETF、负利率？甚至美联储直接买股票稳定市场，我国金融监管部门这两年也探讨过这个问题，还引发不小风波。

图表来源|工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实、为工银国际高级经济学家钱智俊团队（特此感谢）

2、美国股市能不能稳住？我觉得本身是个伪问题。通过一系列操作，美国金融市场流动性暂时的紧张，是可以缓解的。

但是恐慌，不是靠资金可以解决的。病毒肆虐还没有见底，资本市场担心的是美国经济、全球经济，担心的是需求受挫。

若此，经济不好，股票价格怎么都好不了。如果病毒控制不好，经济不仅不好，甚至是主要国家消费都出现大面积滑坡，供应链不是受打击的问题，而是恢复正常生产的意义本身就没有了。

多数行业会出现生产出来，谁消费的问题。如果这样，那就是环环相扣，宏观的经济、就业、出口、税收、企业效益，包括金融风险、股价价格都受牵连。

3、对于美国来说，还需要财政政策，但太难。什么叫财政政策，就是政府一方面帮企业省钱，比如我们常说的减税降费；一方面政府要积极花钱，我们说的新基建。不管新基建老基建，花钱提振投资、消费就对了。

问题在于，美国两大派系互相撕扯，难啊。

4、美国金融、商业领域的过分道德风险，是个坏榜样，割全球韭菜。无限量化宽松，根本上就是非常低成本，甚至接近零成本给金融机构、企业钱。

第一阶段目的是救股市。问题来了，美国低利率很多年了，好不容易这2年恢复了点正常货币秩序。去年缓慢降息，现在一下内裤都没了。

可以想象美国金融机构的道德风险。大家都喜欢了这样搞，成为一种习惯，冒险、过分风险成为家常便饭。

同时每次大宽松，也是财富再分配。在发达国家中，美国长期就是崇尚个人奋斗，这是好听的说话。

不好听的就是，冒险家、胆子大的发财，穷人更穷。

美国冒险家们可不仅仅在国内割韭菜。

各国也会纷纷效仿美国，各种宽松、刺激，和美元一起制造一个又一个资产泡沫。伴随美元货币霸权，新兴市场国家最后，又会经历一轮资产价格的起伏、资本的流入流出。

最终，很多新兴市场国家又是美国人的韭菜。

这样的故事，前2年才发生，过去发生过多次，历史就是如此。

当然，杠杆游戏要说，这是最坏的结果，不一定完全发生。

5、面对今天的危机，美国人不是好榜样，我们首先应该救的是经济而不是股市。美国人的事我们管不了，但杠杆游戏要说，这一次全球面对的首先不是股市问题，而是全球经济、就业、民生可能出问题。

道理，我此前分析过多次，美国和中国两大国外，以及西方其他6大工业国，加上韩国等主要国家，目前经济全部已经负增长，或者即将负增长。

全球产业链受严重损坏，全球性的生产、消费、出口将出大问题。如果这样，还谈啥股市？

金融市场崩塌了，还可以恢复，消费和需求严重下挫，导致的的生产、就业大量减少，那就是很多人生计，要出问题。

怎么办？努力尽快恢复各自国内秩序，起码先内需逐步正常化。特别是工业体系完备的大国，只要实现了社会秩序基本正常化，经济起码不会倒退很多。

而大国，恰恰就是全球经济的定海神针。

近期各地领导带头倡导大家出去吃火锅、逛街、踏青……即是此目的。

6、全球协作，积极遏制病毒蔓延，是当务之急。目前看，病毒全球性大流行，还没有得到遏制。

我国虽然国内情况取得根本性好转，可输入性问题又来了。今天，我们一方面要守好国门，继续做好防控；一方面要根据实际情况、尊重市场需求，恢复合理的生产和消费；此外，要把防控经验分享给全人类，积极帮助任何可能需要帮助的国家。

白宫那位，为了自己的位置胡扯，作为政客就是这样。但美国经济和全人类2020年，甚至更长久的经济、就业、民生问题，不能再受伤。

美国只有尽早控制住病毒，不要让经济像我国这样停摆1、2个月，才能挽救他自己的经济，包括金融市场的安危。

同时，只有主要大国率先实现可控可防，才能帮助落后国家，避免继续蔓延，避免更低生产能力的国家国民受伤。

在杠杆游戏看来，这才是当下全球最重要的政治和任务。

7、楼市的前景，不仅仅靠我们控制住病毒那么简单，而系于全球经济安危。上述杠杆游戏的分析，其实就是一句话，全球经济高度一体化，一荣俱荣、一损俱损。

如果多数国家处于紧张、经济停摆状态，没有国家可以幸免。

特别是作为全球第一大出口国、第一大工业制造国、第二大经济体。

别人有需求、消费，我们才有订单，才有利润、就业和更多的国内消费可能。同时，才能放心大胆去买房。

降息是有用的，是可以刺激购房需求的；调控放松，也是可以的；但是没有好的预期、没有未来，是没有人敢贸然买房加杠杆的。

所以，楼市的前景，系于病毒防控进展，系于全球经济的安危。

好在决策层定力不错，相关金融监管部门近期继续说“房住不炒”。3月LPR（贷款市场报价利率）也没有变动，国内更多还是说新基建、积极的财政政策，说大家在安全的前提下能消费去消费吧……

稳住经济，才是最重要的。

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