摘要：商业和内容的平衡（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

最近这段时间，虽然大事很多，但知乎赴美IPO的事情，还是引发了几轮热议。

近日，知乎向美国证券交易委员会提交IPO申请，计划在纽交所挂牌上市，募资约10亿美元（65亿人民币），股票代码为“ZH”，主承销商为瑞信、高盛和摩根大通。

知乎自成立以来就一直不懈地致力于成为值得信赖的内容社区。

成立翌年，知乎就获得了创新工场的天使轮融资。创始人周源通过与创新工场的接触过程中，不仅获得了资金、资源上的支持，还带来了好友与战友。

从2010年底成立至今，知乎已经走过了十个年头。这十年期间，知乎也多次被传出上市消息。但对比同时期成立的互联网公司，知乎的上市步伐似乎慢了一拍，比如仅比知乎提前半年成立的B站，早在2018年就登陆纳斯达克上市。

根据CIC的数据，无论是按平均移动MAU（月度活跃用户人数）还是按2020年的营收计算，知乎都是中国最大的问答类在线社区，也是中国五大综合在线内容社区之一。根据CIC的调查，知乎也被认为是最值得信赖的在线内容社区，并被广泛认为提供了中国最高质量的内容。

知乎的出现和萌发，在于微博等社交媒体兴起后，在内容生产的大盘中，这类垂直问答的内容社区，相对稀缺，知乎在这个阶段，有足够的抓手，凭借积累的各类大V答主迅速打开了局面。

但今天，内容生产是整个社会文化类目里最密集的一个产业。尤其是短视频等平台的崛起，让内容的生产从图文向着视频不断升级。对于要去知乎搜索答案的需求，在急速下滑。

悟空问答的陨落，敲响了知乎的警钟。

除此之外，还有果壳推出的语音付费问答产品“分答”。在成立当年，获得腾讯的A+轮融资后，突然暂停服务。用户在登录应用时收到了这样一条提示：“尊敬的分答用户，分答君正在玩命憋大招，神秘功能，敬请期待。”时隔一个半月，分答虽然回来了，但并未看见“大招”，内容分类却只剩下职场、健康和科普三个。

在此次IPO前，知乎曾进行了8轮融资，除去未披露金额的一轮融资，融资金额累计超过8.8亿美元。，投后估值近35亿美元（约245亿人民币），却仍未摆脱靠资本输血的命运。

知乎2020年净亏损5.18亿元，2019年净亏损10.04亿，已连续两年发生亏损。

目前，广告、付费会员、商业内容解决方案是知乎主要的营收来源。知乎2019年、2020年的营收分别是6.71亿元、13.52亿元，广告占比从86%降到62%，付费会员、内容商业解决方案的占比则大幅提高，营收结构逐渐多元化。

商业化加速带来的后果是，曾经的内容生态遭到破坏。打开如今的知乎，热门问题中软文广告越来越多。

以前的知乎，总是致力于给每一个问题最专业、最全面的答案。而如今，知乎越来越变成了一个社交装逼的秀场，就像曾经的天涯社区一样，很多大V崛起于天涯，也有部分靠着在天涯的影响力实现了个人的商业化，但这种商业化却跟平台没有关系，甚至一旦平台要大张旗鼓的进行商业化，又会和这部分用户之间产生利益冲突。

上市之后，如何平衡好商业和内容之间的关系？这个问题，期待知乎能给出一个较为完美的答案。

版权及免责声明：本文系杠杆游戏创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！杠杆游戏任何文章之观点，皆为学习交流探讨用，非投资建议。用户据此进行的一切投资，请自负责任。文章如有疏漏、错误欢迎批评指正。