​摘要：到顶了吗（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

争议中的特斯拉，在三季度给投资者交出了一份还算不错的答卷。

总营收 137.57 亿美元，环比增加 15%，同比增加 58%。汽车业务收入 120.57 亿美元（其中 2.79 亿美元为出售碳排放积分收入），环比增加 18.1%，同比增加 58%。

汽车业务毛利 36.73 亿美元，环比增加 26.7%，同比增加 74%。

总毛利 36.6 亿美元，整体毛利率 26.6%，车辆毛利率 30.5%。

现金及现金等价物达到 160.65 亿美元，Q3 偿还了 15 亿美元贷款。

GAAP 净利润 16 亿美元。

营运现金流减去资本支出（自由现金流）13.28 亿美元。

GAAP 规则下运营收入 20 亿美元，运营利润率达到了 14.6%。

继 Q2 之后，特斯拉的总营收、汽车业务营收、总毛利、整理毛利率、单车毛利率、净利润、净利率等数据再次在 Q3 创下历史新高。

股价应声而涨。

美东时间10月22日，特斯拉股价重回900美元/股上方，并创出新高，市值突破9000亿美元。截至收盘，报909.68美元/股，涨幅1.75%，总市值9112.88亿美元。

马斯克的身家也水涨船高，跃居世界首富宝座。最新的福布斯实时富豪榜显示，马斯克身家已达2296亿美元。

虽然马斯克的个人财富增长主要是依靠特斯拉，但他的精力并没有全部放在造车上。除了是的CEO外，马斯克还是航天公司SpaceX，人工智能公司 OpenAI、太阳能发电系统供应商 SolarCity、脑机接口公司Neuralink等公司的创始人。

投资者也许会更多看到，马斯克不再出席的财报会议。甚至，会像当初手机成熟后的乔布斯一样，渐渐从苹果淡出，让别的职业经理人来代替他管理。可能到那时，特斯拉也会被质疑逐渐平庸……

不过现在来看，特斯拉还是比较让人期待的。

事实上，2021Q3 的特斯拉，已经活得像一个年销百万的车企。无论是交付、收入、利润，还是财报上其他再创高峰的数字。

CFO Zach 的原话则是「Tesla has achieved an annualized production run rate of 1 million cars per year 特斯拉已经达到了年产 100 万辆汽车的运行率」。

24.13 万交付量，这个数字已经持平，甚至超越了BBA在华单季销量。

30.5%，这是 Q3 特斯拉汽车业务利润率。作为对比，前 4 个季度特斯拉的单车利润率分别是 28.4%、26.5%、24.1% 以及 27.7%。

最近，特斯拉官宣标准续航升级版Model 3和标准续航版Model Y都将使用磷酸铁锂电池，来取代之前的三元锂电池。众所周知，前者的成本比后者更低，这是否意味着今后特斯拉更高的利润？

另外，特斯拉也涨价了。北京时间10月24日上午消息，特斯拉美国官网显示，特斯拉将Model S长续航版、Model X长续航版车型的售价分别上调了5000美元，现分别为94990美元和104990美元。此外，Model 3标准续航升级版、Model Y长续航版售价分别上调了2000美元，现分别为43990美元和56990美元。

事实上，今年以来特斯拉多款车型已经历了多次涨价。其中，尤以Model S和Model X最为突出。

这又为特斯拉的利润率提供了更多想象空间。

另一方面，特斯拉在我国消费者眼中的傲慢形象，似乎还没有扭转的趋势，这是否影响后续特斯拉在我国的销售情况，目前还不得而知。

从Q3数据来看，虽然特斯拉此前在中国市场因为质量问题曾受过负面舆论的困扰，不过整体上对其销量并没有太大的影响。据悉，特斯拉在第三季度交付的24.13万辆汽车中，有超过7.3万辆属于中国本土销售，占特斯拉全球销量三分一左右。毫无疑问，中国市场是继美国市场后，特斯拉的第二大市场。

20多年前，马斯克赶上了硅谷互联网创业潮，积累了人生第一桶金。但他并不满足于此，他用美国版支付宝Paypal颠覆了传统金融，接着他制造的超级电动汽车特斯拉，掀起全球新能源汽车热，发起对传统汽车巨头的挑战。

杠杆游戏非常羡慕马斯克。看《伊隆·马斯克传：在火星上退休》一书时，我的记忆很深刻：念物理和经济的马斯克，大学时代总在思考，什么最可能影响人类未来？

最后，他认为，网络、清洁能源和宇宙——这三个领域会深刻影响人类未来。而后，他所做的事，都是围绕这三者在展开。

此前杠杆游戏就说，之所以把特斯拉放入中国，上海国产化，我觉得是一盘大棋，有利于我国整个行业的进步。

我们的造车新势力也是幸运的，有地方政府背书，有各种国资和国内资本的青睐。问题不在于钱，不在于讲出好故事，在于能否做出好产品。

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