摘要：资本市场搞成今天这个样子，无人负责，还不悔过？

本文为泡沫帝国亲兄弟杠杆游戏原创文章，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！

撰文|张银银

今天播报一条假评论，“欧美股市的上涨是帝国主义的阴谋，是单方面的，全世界善良的投资者都不承认！A股完全不承认，和A股毫无关系。我们爱怎么跌就怎么跌，坚决不受帝国主义资本市场影响……”

5月10日，A股再次沦陷。

题材股萎靡，雄A新区股也不行了，金融股死撑，无奈扛不住大势。

到收盘时，沪指下跌0.9%，报3052.78点，创2016年10月来新低；深成指下跌1.3%，报9756.81点还；创业板重挫1.73%，更是创下2015年2月来收盘新低。

而如果回顾过去一个月，A股竟然已经跌掉4万亿。按照5000万持仓账户，及总市值蒸发量粗略估算，A股投资者户均亏损超8万元。

各位泡友、杆友都是看在眼里的，人家欧美股市、港股都是一个个创新高，就我们无尽的黑夜。我们比人家差哪？

把账全部算在宏观经济头上是不合适的。一季度各项经济数据，杠杆游戏就不说了，算近两年最好。4月全部经济数据还没有出炉，虽预计下行压力增大，但比去年也是要好。

如果再看宏观一点，我们GDP增速可比发达国家高多了。word天，想想挺有趣的。同时，我们真有不少市盈率过高，不，是高得出奇的企业。

回到我们上市公司、包括规上工业层面看，整体盈利水平可谓近4年最好。也是奇了怪。

真原因当然也不是IPO过快，近半年的放行速度，也不过是回到过去正常。且，枪毙掉不少企业。难道IPO不开闸，就一定更好，曾经不是没有“试”过，结果呢？于短期而言，流动性收紧、金融监管和去杠杆才是主要原因。

央行缩表迹象确实有，至少目前来说已经回收数千亿资金。而外部，联储6月加息情绪浓厚，利空悲观加重，投资者谨慎实在正常。

月蒸发4万亿，A股大溃败的责任，终究还是必须算！我们资本市场法治化、市场化、开放程度不够所致。

这些原因，说起来都像废话、套话，但没有法治、开放、公平做基石，哪来健康的市场环境？追根溯源，老问题、根本问题没解决，抱怨有什么用？

无论过去还是今天，我们市场除了赚快钱的人，还是赚快钱的人。从机构到个人都是，这没有错，这反倒是我们市场环境下最理性的选择。

去年我们冲击MSCI指数失败，不就是很好的教训吗？我们的上市公司随意停复牌，动辄停牌大半年。各项改革临时抱佛脚、政策功利主义色彩浓厚，总是在意短期目标，而不瞄准未来和长久。

一个千疮百孔的市场，改革却长期缺乏整体构思。就像2年前为了解决股灾，万亿级救市，结果是内幕腐败、寻租横行、大发国难财。其实股灾未必触发系统性金融风险，过分逆市场的做法，起到了什么作用？

今天，我们依旧活在股灾后的阴影中，震荡、震荡……指数不该是监管责任人的政绩，调控指数更不该成为监管部门的工作，市场的事情就该交给市场。

中国股市投资者教育，比楼市怕是要好多了，一次次亏损、套牢，只有跳楼的，没有上访、砸玻璃的。类似4万亿蒸发这样的事，在我们A股20多年里多了去。

不客气地说，过去监管经常被俘获，各种利益诉求者多多少少都游说成功。

其实，短期波动真的没有什么，怕的是改革停滞。张银银个人感觉，刘主席情商确实高，也似乎有低的时候。既赢得了上面的一些欢喜，下面的一些赞赏，喊话式、非“法治化”的举措也得罪了一些人。

特别是近来跌跌不休，真金白银啊，怎么会没骂声。刘主席烧的那几把火已经过去，甚至烧出了大腐败分子，可改革才是目标，还没怎么开始。

第一步，“唯指数论”这个问题必须面对，既得利益者和民粹的结合，动辄绑架监管，怎么破？专业训练和常识往往败下阵来，结果倒霉的还是中小投资者，提前有消息的人都知道怎么绝地逃亡。

刘主席看上去是要大干一场的，从上至下有没有这个空间？

说到底，发行应该市场说了算，退市也该市场说了算；监管应该让所有投资者、传媒、学术机构、监管部门都获得平等发言机会。搞好资本市场，不就这么简单两句话。杠杆游戏主创张银银或许幼稚。

敢不敢正本清源、激活数度沉寂的资本市场和证监改革——唯有如此，股市才能扮演我们经济的晴雨表！

欢迎各位杆友关注“杠杆游戏”的备用号“泡沫帝国”

“杠杆游戏”已入驻以下平台

微信、天天快报、财新网、知乎、一点资讯、百度百家、WiFi万能钥匙、今日头条、网易新闻、新浪财经头条、搜狐新闻、界面、UC云观、脉脉、新浪微博、分答、房产圈、环球老虎财经

分享，也是另一种赞赏

The more we share, The more we have